February | 2024 |

Sobre la base de la consulta a expertos en materia económica y financiera, el Observatorio Venezolano de Finanzas presenta los resultados de las proyecciones de la inflación, crecimiento del PIB y el tipo de cambio para 2024, según la estimación realizada en febrero de este año. Las proyecciones de cada participante se basaron en la información disponible en el momento de la encuesta, así como suposiciones sobre otros factores que probablemente afectarían los resultados económicos. La encuesta de febrero muestra una reducción de la proyección de crecimiento económico, una reducción de la proyección de inflación y el tipo de cambio.

Cuadro 1

Resultados de le Encuesta de Expectativas Económicas 2024

	Mediana	Rango	Tendencia Central
	2024	2024	2024
Proyección del tipo de Cambio (Bs/US$)	66,0	59-72	95
Proyección tasa de Inflación	95	80-122	66
Actividad Económica	3	1-5	3

Nota: Las proyecciones de cambio en el producto interno bruto (PIB) real son cambios porcentuales interanuales. Las proyecciones de inflación son cambios porcentuales de índices de precios interanuales para 2024. Las proyecciones del tipo de cambio son al 31 de diciembre 2024.

Para cada período, la mediana es la proyección intermedia cuando las proyecciones se disponen de menor a mayor. Cuando el número de proyecciones es par, la mediana es el promedio de las dos proyecciones intermedias.
La tendencia central excluye las tres proyecciones más altas y las tres más bajas para cada variable en cada año.
El rango para una variable en un año dado incluye todas las proyecciones de los participantes, desde la más baja hasta la más alta, para esa variable en ese año.

El Cuadro 1 resume la encuesta de expectativas económicas. Los resultados de la encuesta de febrero de 2024, respecto a enero de 2024 indican lo siguiente:

Una disminución de la estimación de inflación, según la tendencia central de la muestra, desde 127% en enero hasta 95% en febrero.
Una moderación de la tasa de depreciación del bolívar para el cierre de 2024. Así, desde una previsión de Bs/US$ 70 en enero, la misma fue reestimada a la baja en febrero a Bs/US$ 66.
Una desaceleración del crecimiento económico. En tanto que en enero los encuestados habían proyectado una expansión de la economía de 5,5% para 2024, en febrero ésta se corrigió a la baja hasta 3%,

Las estimaciones a la baja de inflación y de la cotización del bolívar hecha por los especialistas tiene que ver con la política de significativas intervenciones que ha llevado a cabo el BCV en el mercado cambiario para apreciar el tipo de cambio en términos nominales, además de la restricción monetaria (de 8,5%) entre diciembre de 2023 y mediados de febrero de 2024. En lo relativo a la actividad económica, la baja en la estimación del crecimiento tiene que ver con la incertidumbre concerniente a las a la renovación por parte de la OFAC de la licencia general a PDVSA el abril próximo.

Estas proyecciones están sujetas a una considerable incertidumbre. Los modelos económicos y estadísticos, así como las relaciones utilizadas para generar pronósticos económicos, son descripciones necesariamente imperfectas del mundo real, y el camino futuro de la economía puede verse afectado por innumerables desarrollos y eventos imprevistos.

Según los datos del OVF, en enero de 2024 la tasa de inflación se situó en 4,2% mensual. Ello se corresponde con aumentos de precios en el Área Metropolitana de Caracas de 4,5% durante el mes de enero de 2024. En Anzoátegui 5,5% y en Nueva Esparta y Zulia alcanzó a 4%. Estas cifras reflejan una persistencia en la tendencia inflacionaria que ha afectado al país en los últimos años.

Uno de los aspectos más destacados es el incremento en los rubros de Servicios de Comunicación y Esparcimiento. Los Servicios de Comunicación experimentaron un aumento del 12,2%, impulsado principalmente por las tarifas de telefonía celular, que se incrementaron en un 31%. Las tarifas de teléfono fijo también contribuyeron a este aumento, con un alza del 25%. Por otro lado, el rubro de Esparcimiento registró un aumento del 11,3%.

En cuanto al rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, se observó una subida de precios del 4,1% en enero 2024. Aunque este aumento es relativamente menor en comparación con otros rubros, sigue siendo una preocupación importante para la población, ya que los alimentos constituyen una bienes básicos y su encarecimiento afecta directamente el poder adquisitivo de las familias. La inflación interanual, es decir, el incremento de precios durante los últimos doce meses, alcanzó un alarmante 121%, en línea con la cifra de la Encuesta de Expectativas Económicas. Estas cifras reflejan la persistencia de la inflación en Venezuela y las dificultades reducirla de forma sostenida

La actividad económica en 2023 cerró con una caída de 1,2% a nivel trimestral, luego de las contracciones del primer y segundo trimestre de ese año, durante el tercero y cuarto trimestre la economía logró recuperarse pero a un nivel insuficiente para revertir las disminuciones de los primeros seis meses.

Este resultado se explica por una caída en el gasto real de consumo, reflejado en una retracción de la recaudación real del IVA y por una contracción real del gasto del gobierno. Por su parte, la liquidez monetaria real durante el cuarto trimestre, también reflejó una menor transaccionalidad como expresión de la menor producción y ventas reportadas por los sectores de manufactura y comercio. La no recuperación del poder de compra del ingreso de los hogares, subyace a la raíz de este mediocre desempeño económico.

De esta manera, la declinación de la actividad económica no petrolera (-10%) no pudo compensar el crecimiento promedio de 12,4% en la actividad petrolera. La actividad no petrolera representa el 88% del PIB por actividades y su dinámica ejerce un efecto dominante sobre el desempeño de la economía.